Szary jest kombinacją czarnego i białego. Podobnie jak pozostałe kolorowe diamenty fantazyjne naturalne szare diamenty fantazyjne można nabyć we wszystkich kształtach i szlifach. Jakkolwiek w swojej najczystszej formie szare diamenty fantazyjne zbliżone są do klasycznej bezbarwnej linii Cape to jednak są one tak rzadkie, iż często osiągają dużo wyższe ceny między innymi dlatego, że występują w zdumiewających i cudownych połaczeniach kolorów, takich jak:

• szary
• niebiesko - szary
• zielono - szary
  

Szary występuje również jak kolor drugorzędny w większości innych diamentów, najpopularniejsze z nich to:

• fantazyjny szaro - zielony
• fantazyjny szaro - niebieski
• fantazyjny szaro - żółty
  
• fantazyjny szaro - fioletowy
  
• fantazyjny szaro - purpurowy
  

Większość naturalnych szarych diamentów posiada certyfikat wystawiony przez jeden z tych dwóch instytutów gemmologicznych:

• GIA ( Amerykański Instytut Gemmologiczny
• IGI Antwerp

Naturalne szare diamenty są dostępne w różnych odcieniach i barwach co dodatkowo podkreśla ten wyjątkowy kolor. Stopniami intensywności koloru są kolejno:

• jasnoszary
• fantazyjny jasnoszary
• fantazyjny szary
• fantazyjny ciemnoszary
• fantazyjny głęboki szary

Naturalne szare diamenty fantazyjne są bardzo popularne, zwłaszacza w USA ze względu na ich stosunkowo niską i cenę, intensywny kolor i piękny wygląd. Swój kolor zawdzięczają obecności wodoru, małej lub w ogóle azotu, natomiast niebiesko - szary spowodowany jest obecnościa boru.